Спасет ли ключевая ставка рубль от девальвации?

Повышение ключевой ставки Банка России, если сегодня на это решится регулятор, не спасет от дальнейшего обесценения рубля, а лишь усилит дестабилизацию денежно-кредитных условий. Такое мнение высказывает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.

Напомним, что в настоящее время ключевая ставка Центробанка РФ находится на уровне 6% годовых. До этой отметки она была понижена — на 25 базисных пунктов — на заседании 7 февраля 2020 года. Ключевая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики регулятора. Это ставка, по которой Центробанк предоставляет деньги коммерческим банкам. При этом она служит сигналом для финорганизаций, которые ориентируются на ключевую ставку, выдавая кредиты и привлекая вклады.

Как констатирует Кравченко, падение курса рубля продолжит «усиливать инфляционные риски, однако в условиях распространения глобальной пандемии (коронавируса — ред.) Банк России будет вынужден пренебречь инфляционными рисками и сосредоточить внимание на безусловной поддержке финансового сектора и экономики».

«В текущих условиях повышение ключевой ставки не спасет от дальнейшего обесценения рубля, а лишь усилит дестабилизацию денежно-кредитных условий и спровоцирует новые распродажи активов на долговом рынке. При этом снижение ключевой ставки в российских реалиях не работает таким же образом, как в странах с ведущими экономиками», — говорится в обзоре эксперта.

На его взгляд, «в подобных условиях оптимальным решением стало бы сохранение ключевой ставки на прежнем уровне (6% годовых)».

Причем, добавляет аналитик, важнее будет то, «насколько регулятору удастся убедить участников рынка в возможностях по безусловной поддержке финансовой системы и экономики».

Напомним также, что российская нацвалюта с начала нынешнего года существенно обесценилась к доллару и евро. Мощное давление на рубль оказали общая паника на финансовых рынках из-за стремительного распространения пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 и опасений по поводу ее влияния на глобальную экономику, а также обвал цен на нефть.

Так, сильная девальвация российской нацвалюты произошла 7 марта на международном рынке Forex, после того как днем ранее развалилась сделка ОПЕК+, — страны альянса не смогли договориться ни о дополнительном сокращении нефтедобычи, ни о продлении сделки на более длительный период (с 1 апреля 2020 года). К тому же Саудовская Аравия объявила о намерении увеличить добычу и снизить цены на нефть. На этом фоне на Forex (российские были закрыты в связи с выходным днем) началась паника, — курс российской нацвалюты в течение дня обрушился до 86 рублей за евро и до 75 за доллар.

Уже 9 марта 2020 года на финансовых и нефтяном рынках случился «черный понедельник». Реагируя на фиаско ОПЕК+, майские фьючерсы на североморскую нефтяную смесь Brent обвалились в ночь на 9 марта сразу на 31% — с пятничных $45 до $31. В последующие дни падение курса рубля продолжилось.

18 марта на рынках случилась «черная среда»: нефтяные котировки рухнули до минимумов с 2002—2003 годов, а российская нацвалюта обновила антирекорды к доллару и евро с февраля 2016 года, — 81 и 88 рублей соответственно. Причем уже после закрытия торгов на Московской бирже американская валюта на рынке Forex взлетела выше 82 рублей, а единая европейская валюта превысила 90 рублей.

По инф. rosbalt.ru