Снизят или не снизят?

Перспективы понижения ключевой ставки Банка России до конца текущего года остаются весьма неоднозначными, при этом нет уверенности в этом снижении уже на ближайшем заседании. Такое мнение высказывают аналитики ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко и Юрий Кравченко.

На их взгляд, основными "факторами в пользу снижения ставки (в настоящее время 11% годовых — ред.) на заседании 30 октября выступают относительная стабилизация внешней конъюнктуры и снижение годовых темпов инфляции". "Так, с момента последнего заседания ЦБ в сентябре цена на нефть марки Brent худо-бедно закрепилась вблизи 50 долларов за баррель (впрочем, динамика нефтяных котировок в конце октября ставит под угрозу сложившуюся тенденцию), вероятность повышения ставки ФРС США до конца текущего года, похоже, окончательно свелась к нулю, а паника в отношении рынков и экономики в Китае утихла. В свою очередь, по состоянию на 19 октября годовые темпы инфляции в России замедлились до 15,5% против 15,8% в августе, когда состоялось предыдущее заседание ЦБ. Кроме того, инфляционный эффект от девальвации рубля в августе в настоящее время уже не заметен", — говорится в комментарии экспертов.

Тем не менее, указывают они, "наблюдаемое снижение годовых темпов инфляции во-многом обусловлено высокой базой предыдущего года, в то время как текущая недельная инфляция два периода подряд держится на уровне 0,2% после того, как две недели оставалась на отметке 0,1%". "При этом в октябре ЦБ уже не раз выражал беспокойство в отношении возросших инфляционных ожиданий", — напоминают Манаенко и Кравченко.

Они полагают, что "риторика представителей ЦБ позволяет судить о том, что форсированное расходование средств Резервного и суверенных фондов с точки зрения регулятора несет в себе прежде всего инфляционные риски (как минимум, на период до конца 2015-го и в 2016 году), для нейтрализации которых может возникнуть необходимость подключения инструмента валютных интервенций".

"В этих условиях ЦБ вполне может "пожертвовать" смягчением процентной политики в пользу сохранения международных резервов. Перспективы еще одного снижения ключевой ставки до конца текущего года остаются весьма неоднозначными, при этом мы не разделяем уверенности в этом снижении уже на ближайшем заседании 30 октября", — подчеркивают аналитики.

По инф. rosbalt.ru